日发精机二次创业推高财务风险 6年内多次募资拓

更新时间:2020-09-06 19:48 作者:老哥稳论坛

  针对近期控股股东大笔减持的情况,连日来多位投资者在互动易上发出疑问。按此前公布的减持计划,近半年,浙江日发精密机械股份有限公司(以下简称“日发精机”,002520.SZ)背后的吴氏家族已累计减持股份比例超过

  对此,日发精机方面表示,“公司控股股东减持是根据其自身资金需求进行安排和实施的”,目前公司控股股东持股比例较高,股权结构稳定,控股股东对公司发展依然充满信心。

  此外,据8月29日披露的信息,实际控制人吴捷近日质押占其所持日发精机剩余25.7%股份用于补充流动资金,截至披露日,日发精机大股东以及一致行动人已累计质押占所持股份的77.77%。

  上述变动情况有一个不可忽略的背景,即自2014年正式跨界航空航天领域后,近7年,日发精机曾进行4次募资尝试,已陆续向新业务板块投入超20亿元。随着业务规模的迅速扩张,在最新发布的非公开发行预案中,日发精机方面亦坦承,公司资产负债率水平处于上升趋势,财务风险也不断加大。

  对于财务风险控制和扩张计划等问题,记者此前致电致函日发精机方面,截至发稿,未获回复。

  公开资料显示,日发精机成立于2000年,其主营业务为数控车床、数控磨床、立式加工中心、卧式加工中心等。据披露,受经济大环境和行业发展减速影响,2012~2013年,日发精机营业收入同比分别下滑26.57%、23.55%。

  2013年,日发精机变更公司名称,证券简称亦从“日发数码”变更为“日发精机”。随着名称的变化,2014年日发精机正式步入转型期,此后业务范围扩展至航空航天智能装备和产线,以及航空运营和服务。

  结合2020年半年度报告数据,日发精机海外业务占比近八成,航空航天业务板块营业收入为6.26亿元,占主营业务收入比重七成以上。

  近年来,为推动新主业发展,日发精机开启扩张战略。2014年8月,日发精机出资9142.99万元购买意大利MCM公司80%股权。据介绍,MCM公司主要从事高端数控机床业务,并在国际航空零部件加工市场,是欧洲宇航、空中客车公司等的重要合作伙伴。

  2019年1月,日发精机通过发行股份的方式以12.5亿元间接持有新西兰航空公司Airwork的100%股权。

  通过一系列的收购动作,日发精机的营收规模也从2013年的2.47亿元迈入2019年的21.6亿元,2019年,日发精机实现归属于上市公司股东的净利润为1.76亿元。不过,与战略扩张并进的是,近年来,日发精机持续通过债务融资方式补充营运资金,资产负债率不断走高,财务风险不断加大。

  相关财务数据显示,2017~2019年及2020年上半年,日发精机资产负债率分别为31.83%、48.66%、50.93%、53.63%,呈逐年上升趋势。

  2019年末,日发精机货币资金2.78亿元,为近5年最低值,此外,短期借款和长期借款占负债总额近七成。2020年上半年,日发精机持有货币资金1.65亿元,短期借款4.87亿元,长期借款17.63亿元。

  翻阅近几年的募集资金使用情况报告可以发现,日发精机曾多次通过募集资金“补血”。近期,日发精机发布非公开发行A股股票预案,拟募资9.8亿元,其中2.69亿元将用于补充流动资金及偿还银行贷款。

  关于如何控制持续扩张带来的财务风险等问题,记者此前致电致函日发精机方面,截至发稿,未收到回复。

  据了解,日发精机是“中宝系”旗下一员,浙江商人吴良定之子吴捷通过浙江日发控股集团有限公司(以下简称“日发集团”)持有日发精机48.69%股权,为实际控制人。而“中宝系”是吴良定家族和吴良定妻子陈爱莲实际控制的资产谱系,旗下包括日发集团、万丰集团、万丰锦源、日发集团等公司。

  从同为吴捷和吴良定家族控制的浙江日发纺织机械股份有限公司的招股书(申报稿)可以了解到,2016~2018年及2019年上半年,日发精机第一大股东日发集团的资产负债分别为62%、72%、74.47%和74.55%。

  此外,根据日发精机2020年8月29日发布的公告,近日,实际控制人吴捷质押其所持日发精机股份比例的25.7%用于补充流动资金,截至公告日,日发精机控股股东及其一致行动人的77.77%股份处于质押状态,占日发精机总股本的43.07%。

  在资产负债率走高,多次通过募集资金“补血”的另一面,是近7年日发精机绘制的航空航天业务版图,而在这个新版图中,日发精机四度募资,从投入的资金规模看,Airwork公司的作用至关重要。

  综合Airwork公司官网和日发精机年报信息,Airwork公司创立于1936年,是新西兰最古老的航空公司之一,主要业务为直升机维修及工程(MRO)业务、直升机租赁及运营业务、货机租赁及运营业务。

  2019年1月,在以12.5亿元间接持有Airwork公司100%股权时,日发精机方面曾表示,Airwork公司的业绩增长将为上市公司提供持续的业绩增长动力,进一步增强其盈利能力。

  与收购并行的是,2018年日发精机还进行了10亿元的募集配套资金计划,用于Airwork公司大型固定翼飞机采购及升级项目、直升机采购及升级项目等。不过,前述募资计划在2019年宣告流产。此外,因2018年Airwork公司未完成承诺的2050万新西兰元业绩,日发精机曾遭深圳证券交易所问询。

  据了解,日发精机计划通过Airwork的行业地位和资源,持续提升其在中国、东南亚、非洲等新兴市场的行业影响力,实现全球版图的进一步完善。在国内相关资质方面,日前记者从中国民用航空局仅查询到,名为Airwork (NZ) Limited的公司在2019年12月27日获得中国民用航空局颁发的为期两年的维修许可证,维修地点限制在奥克兰,维修项目包括航空器机体、动力装置、航空器部件、特种作业,未见涉及航线维修项目。

  进入2020年,日发精机继续加码布局航空航天领域。在2019年针对Airwork公司的募集配套资金计划失败后,8月1日,日发精机宣布,为促进公司持续稳定发展,拟通过非公开发行募集资金不超过9.8亿元,其中7.11亿元用于大型固定翼飞机升级项目,主要面向医药产品、生鲜产品、电子元器件、精密仪器、电商等行业的物流运输客户群体的租赁运营服务,与上次募资计划相比,此次砍掉了拟投入2.95亿元的直升机采购及升级项目。

  粗略统计,自2014年宣布转型后,连同此次募资计划所涉拟投入金额,日发精机累计向航空航天业务投入金额24余亿元。

  值得一提的是,对于新业务板块的航空零部件加工业务,日发精机此前曾两度变更投资计划,在2017年加大“航空零部件加工建设项目”投资力度,将总投资额上调为10.58亿元后,2019年4月,日发精机宣布暂时终止该项目中的碳纤维复材加工项目,将剩余的4亿余元转作其他用途。

  对此,日发精机方面曾表示,碳纤维复合材料在我国航空领域应用尚需更多的技术储备和时间,待市场时机成熟时再投入。

  记者查询资料了解到,2019年中国碳纤维市场需求同比增长32%,处于产能扩张阶段。根据前瞻研究院发布的《2019全球碳纤维复合材料市场报告》,全球碳纤维需求量在2019年首次突破10万吨,达10.37万吨,同比增长10.03%。

  报告还显示,2019年全球碳纤维的销售金额为28.7亿美元,其中航空航天领域销售额占全球碳纤维市场产值的比重达49.1%,对全球碳纤维市场的贡献最大。


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